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乐居财经 李礼6月26日，平安证券发布地产行业周报。
周度观点：本周央行下调5年期以上LPR 10个基点至4.2%，助力居民房贷压力缓解；山东临沂发文支持高品质住宅建设、青年人才群体购房、优化预售资金监管等，有助于优化开发企业经营环境，更好满足刚性及改善性需求，促进房地产市场平稳健康发展。降息及临沂楼市新政释放积极信号，更多实质性政策值得期待。短期基本面走弱背景下，关注政策博弈带来的超跌反弹机会，中长期持续看好积极拿地改善资产质量、融资及销售占优的强信用房企如越秀地产、保利发展、招商蛇口、中国海外发展、滨江集团、华发股份、万科A、金地集团等；同时建议关注物业管理企业及产业链机会，如保利物业、招商积余、绿城管理控股、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金、旗滨集团等。
政策环境监测：1）央行调降LPR，期待更多政策落地；2）山东临沂：促进房地产市场平稳健康发展。
市场运行监测：1）新房成交环比微增，有望延续修复。受假期备案影响，本周（6.17-6.23）新房成交2.7万套，环比增加1.1%，二手房成交1.2万套，环比减少32.5%。高基数影响下，6月（截至23日）新房日均成交同比下降42.6%，增速较5月回落54.7pct。2）库存环比微降，去化周期12.3个月。16城取证库存10133万平，环比降0.2%。去化周期12.3个月，环比持平。3）土地成交、溢价率回升，一二线占比提高。上周百城土地供应建面2850.7万平、成交建面2360.6万平，环比降58.7%、升13.5%；成交溢价率7%，环比升1.4pct。其中一、二、三线成交建面分别占比7.6%、30.4%、62%，环比分别升2.9pct、升3pct、降5.9pct。
资本市场监测：1）地产债：本周境内地产债发行60亿元，环比减少66.4亿元；境外地产债发行0.4亿美元，环比减少1亿美元；发行利率为2.08%-4.03%，可比发行利率较前次下降或持平。2）地产股：本周房地产板块跌4.68%，跑输沪深300（-2.51%）；当前地产板块PE（TTM）13.81倍，估值处于近五年94.5%分位。本周沪深港股通北向资金净流入前三为保利发展、城建发展、中交地产；南向资金净流入前三为华润置地、雅生活服务、中国海外宏洋集团。
风险提示：1）楼市复苏持续性不及预期风险；2）个别房企流动性问题发酵、连锁反应超出预期风险；3）行业短期波动超预期风险。
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