海运及汇率概览
7 月海运运价持续走强，人民币走弱利好出口。根据wind，7 月以来CCFI 指数持续走强，截至8 月18 日，CCFI 综合、美西、美东、欧洲航线指数较上月同期环比+2.25%%/+14.48%/+14.18%/+7.24%。7 月人民币走弱，截至8 月18 日，美元兑人民币中间价7.20 元，同比/环比+6.2%/+0.8%。
轻工可选消费：多数可选出口数量同比增长
(资料图)
家具：7 月家具及其零件出口额50.18 亿美元。根据海关数据，7 月家具及其零件单月出口额50.18 亿美元，同比下降15.2%，环比-4.15%；1-7 月累计出口额372.69 亿美元，同比下滑9.61%。
办公椅：7 月出口额单月同比上升0.4%。根据海关数据，7 月办公椅出口额3.00 亿美元，同比上升0.4%，环比-3.42%；1-7 月累计出口额20.50 亿美元，同比上升1.20%。7 月办公椅出口数量622.07 万个，同比增加19.2%，环比减少0.68%；1-7 月累计出口量3915.96 万个，同比+3.65%。
沙发：木框架、金属框架7 月出口额同比分别下降12.2%/ 14.0%。根据海关数据， 7 月木框架、金属框架沙发出口额分别为6.11/ 5.46 亿美元，同比分别下降12.2%/14.0%，环比分别-4.90%/-0.86%。1-7 月木框架、金属框架沙发累计出口额分别为41.42/ 43.31 亿美元，同比分别下滑15.75%/ 16.12%。根据海关数据，7 月木框架、金属框架沙发出口数量分别为627.84/1552.73 万个，同比分别+2.0%/ +1.7%，环比分别-3.52%/ -5.83%；1-7 月木框架、金属框架沙发累计出口数量分别3939.75/ 11268.41 万个，同比分别-8.34%/-5.88%。
床垫：7 月弹簧床垫、海绵床垫出口额同比分别+9.9%/+14.2%。根据海关数据，7 月弹簧床垫、海绵床垫出口额分别0.80/0.57 亿美元，同比分别+9.9%/+ 14.2%，环比分别-7.99%/-6.91%。1-7 月弹簧床垫、海绵床垫累计出口额分别5.21/4.04 亿美元，同比分别+2.97%/+6.86%。
根据海关总署，7 月弹簧床垫、海绵床垫出口数量分别104.32/231.97万个，同比分别+37.2%/+6.7%，环比分别-6.18%/-3.05%。1-7 月弹簧床垫、海绵床垫累计出口数量分别659.69/1746.69 万个，同比分别+19.03%/+12.89%。
PVC 地板：7 月出口额同比下滑30.8%。根据海关数据，7 月PVC 地板出口额4.19 亿美元，同比下滑30.8%，环比-8.82%；1-7 月累计出口额29.69 亿美元，同比下降26.24%。7 月PVC 地板出口数量37.67 万吨，同比-24.5%，环比-8.39%；1-7 月PVC 地板累计出口量253.12 万吨，同比-22.54%。
不锈钢真空保温器皿：7 月出口额同比增加12.6%。根据海关数据，7月不锈钢真空保温器皿出口额1.63 亿美元，同比增加12.6%，环比- 1.63%；1-7 月累计出口额11.22 亿美元，同比增长29.31%。7 月不锈钢真空保温器皿出口量1.66 万吨，同比增加26.5%，环比减少6.60%；1-7 月累计出口数量10.66 万吨，同比增长32.35%。
日用瓷：7 月出口额同比下降15.1%。根据海关数据，7 月日用瓷出口额6.22 亿美元，同比下降15.1%，环比+8.93%；1-7 月累计出口额43.57亿美元，同比增长1.81%。7 月日用瓷出口数量18.49 万吨，同比减少1.4%，环比增加4.5%；1-7 月累计出口数量106.37 万吨，同比下滑4.82%。
遮光面料及遮阳棚：7 月出口额同比下降23.0%。根据海关数据，7 月遮光面料及遮阳棚出口额0.73 亿美元，同比下降23.0%，环比-25.76%；1-7 月累计出口额7.99 亿美元，同比-24.70%。7 月遮光面料及遮阳棚出口数量341 万件，同比减少21.9%，环比减少25.63%；1-7 月累计出口数量3195 万件，同比下滑11.00%。
纺织服装板块：海外品牌去库致订单承压
纺织纱线、织物及制品：7 月出口额同比下降17.9%。根据海关数据，7 月出口额111.54 亿美元，同比下降17.9%，环比-3.57%；1-7 月累计出口额795.54 亿美元，同比-11.55%。
服装及衣着附件：7 月出口额同比下降18.7%。根据海关数据，7 月出口额159.61 亿美元，同比下降18.7%，环比+3.47%；1-7 月累计出口额927.63 亿美元，同比-7.14%。
鞋类：7 月出口额同比减少20.4%。根据海关数据，7 月鞋类月度出口额23.04 亿美元，同比减少20.4%，环比下降1.67%；1-7 月累计出口额163.30 亿美元，同比+3.35%。7 月鞋类月度出口数量23.03 万吨，同比减少3.3%，环比下降0.4%；1-7 累计出口数量144.13 万吨，同比增加7.38%。
精纺面料：7 月出口额同比-18.1%。根据海关数据，7 月精纺面料月度出口额0.15 亿美元，同比-18.1%，环比+0.08%；1-7 月累计出口额1.05亿美元，同比-15.24%。7 月精纺面料月度出口数量178.85 万米，同比下降9.3%，环比上升6.42%；1-7 月累计出口量1165.95 万米，同比减少11.66%。
越南出口跟踪：木制品及家具、纺服出口环比改善7 月越南木材及木制品出口额同比-14.1%。根据越南海关，7 月越南木材及木制品出口额11.21 亿美元，同比/环比-14.1%/+2.82%。1-7 月累计出口额71.75 亿美元，同比-26.32%。
7 月越南非木材类家具出口额同比+8.5%。根据越南海关，7 月越南非木材类家具出口额2.02 亿美元，同比/环比+8.5%/+1.38%。1-7 月累计出口额13.87 亿美元，同比-21.78%。
7 月越南纺织品和服装出口额同比-11.3%。根据越南海关，7 月越南纺织品和服装出口额32.68 亿美元，同比/环比-11.3%/+6.79%。1-7 月累计出口额189.56 亿美元，同比-14.88%。
7 月越南制鞋类出口额同比-21.2%。根据越南海关，7 月越南制鞋出口额17.90 亿美元，同比/环比-21.2%/+1.44%。1-7 月累计出口额115.96亿美元，同比-17.60%。
美国库存跟踪：家具、日用品库存同比下降，纺服库存去化仍在进行根据美国商务部数据，6 月美国家具家装批发商库存同比-8.1%；家具家装及电子电器零售商库存同比-11.7%。6 月美国服装及面料批发商库存同比-3.2%；服装及面料零售商库存同比+0.7%。6 月日用品商场零售库存同比-3.3%。
投资建议
轻工可选消费板块：可选出口链韧性仍存，后续出口增速有望筑底回升。
受外需走弱与基数影响，7 月家居出口延续5 月以来双位数下滑。但随基数效应减弱，欧美去库进程加速，出口增速有望筑底回升。其次，从出口数量角度，多数可选同比保持增长具备韧性。推荐绑定优质高增长大客户的【嘉益股份】，汽车电子业务高增，关注多元业务放量可期的【盈趣科技】、出口等待复苏、内销成长空间大的塑料制品领军企业【家联科技】、以及星空蓬单品放量高增，跨境电商渠道持续突破的【浙江正特】，电动助力车长期向好、海外需求有望带来逐季复苏的【久祺股份】，以及日用瓷龙头【华瓷股份】。关注下游大客户持续去库存，拥有稀缺性海外产能及仓储的【永艺股份】、【乐歌股份】。
纺织服装板块：海外品牌服饰去库存致出口承压，看好高端品类持续提升国际竞争力。海外品牌服饰处于去库存周期，叠加制造业产业链转移，纺织服装出口景气度仍需关注海外需求及相关出口政策。我们认为国内供应链依旧具备优势，壁垒相对较高的细分赛道受益于高端品类份额提升。推荐毛精纺面料进入欧洲高端市场的【南山智尚】；建议关注【华利集团】、【伟星股份】、【新澳股份】、【鲁泰A】。
风险提示 全球高通胀与流动性收紧、贸易政策恶化、原材料价格上涨、地缘冲突等。
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